CoinEx如何成为伊朗进入全球加密货币市场的主要门户

要点总结

• TRM Labs 追踪到全球加密货币交易所 CoinEx 与受制裁的伊朗实体之间超过 38.4 亿美元的资金流动，时间跨度超过七年，涉及 60 多个伊朗平台。

• 自 2018 年以来，CoinEx 和伊朗最大的国内加密货币交易所Nobitex之间有 27 亿美元的交易额流动，平均每天流动约 100 万美元。

• 到 2024 年，CoinEx 已成为 Nobitex 最大的单一外部交易对手方——比第二大交易所的规模大了近九倍——这种模式与独立市场行为不符。

• 伊朗国内各大交易所约有 5-10% 的交易量通过 CoinEx 进行交易，这表明存在协调安排，而不是自然而然的采用。

• CoinEx 的非法交易量占比接近 8%，远远高于合规交易所通常 0.3% 的阈值。

• CoinEx 的关联矿池 ViaBTC 通过挖矿收益为 Nobitex 增加了 1.54 亿美元的可追踪风险敞口，并在 Predatory Sparrow 于 2025 年发动网络攻击后为 Nobitex 提供了紧急流动性。

• CoinEx 直接持有伊朗伊斯兰革命卫队（600 万美元）、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（37.4 万美元）和真主党的链上资产。

• 继 2026 年 6 月 2 日美国财政部外国资产控制办公室 (OFAC) 对 Ramzinex、BitPin、Wallex 和 Nobitex 实施制裁后，CoinEx 与伊朗交易所之间的交易量降至 15 万美元以下，但截至撰写本文时，尚无法确定是否建立了新的基础设施来逃避检查。

本月初，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC ）根据第13224号和第13902号行政命令，将四家伊朗本土加密货币交易所——Nobitex、BitPin、Wallex和Ramzinex——列入制裁名单。这是五个月内针对伊朗加密货币基础设施的第三次执法行动。今年1月，OFAC制裁了在英国注册的Zedcex和Zedxion，理由是它们被用作伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的幌子公司。本月被制裁的这四家交易所的交易额合计约为77亿美元，占伊朗预计2025年加密货币交易额99亿美元的78%。尽管面临持续的执法压力，伊朗的加密货币交易额仍维持在每年约100亿美元。

TRM Labs 追踪到 CoinEx 与受制裁的伊朗实体之间超过 38.4 亿美元的区块链验证资金流动，时间跨度超过七年。

背景：CoinEx、ViaBTC 和 Nobitex

CoinEx是一家全球加密货币交易所，由杨海坡于2017年创立，注册地为塞舌尔，根基在香港。该交易所成立至今，累计交易额已超过791亿美元，除香港外，还在爱沙尼亚、立陶宛和英国设有法人实体开展业务。

CoinEx 已累积了一系列监管处罚。它已不再在美国金融犯罪执法网络 (FinCEN) 或立陶宛金融犯罪部门注册，被纽约州总检察长起诉，被魁北克金融监管机构罚款，受到德国联邦金融监管局 (BaFin) 的调查，并于 2025 年 5 月被泰国证券交易委员会冻结。

CoinEx的母公司Viabtc Technology Limited也运营着ViaBTC，这是一个大型的全球加密货币矿池。在矿池中，众多矿工向共享网络贡献算力，并从区块奖励中获得相应的收益。如上所述，ViaBTC的支付基础设施与伊朗国内的加密货币生态系统直接相连。 

CoinEx是受制裁的伊朗交易所Nobitex的最大单一交易对手方。

根据 TRM 的数据，过去七年间，全球加密货币交易所 CoinEx、矿池 ViaBTC 和伊朗加密货币平台之间的交易额已超过 38.4 亿美元。 

CoinEx 由 ViaBTC Technology Limited 所有，该公司还运营 ViaBTC，这是一个大型全球加密货币挖矿池。

CoinEx与Nobitex的连接是伊朗加密货币生态系统最重要的流动性生命线。自2018年11月以来，两家交易所之间已通过约620万笔区块链交易，累计交易额超过27亿美元，平均每天约100万美元。 

Nobitex 向 CoinEx 发送的金额比其收到的金额多出约 3.6 亿美元，这表明加密货币正通过 CoinEx 从伊朗系统性地流向国外，以寻求国际流动性和全球市场——这对一个受到严厉制裁的经济体至关重要。

自2020年起，两家交易所之间的交易量急剧增长，当年总交易额约为1300万美元。到2021年，年交易量飙升至5.75亿美元，一年内增长了约45倍。

在经历了2022年至2023年的短暂下滑后，交易活动在2024年反弹至7.14亿美元，并在2025年达到7.63亿美元。届时，CoinEx的交易量约占Nobitex年度总交易量的16.3%。这使得CoinEx成为Nobitex最大的单一外部交易对手方，其交易量几乎是排名第二的交易所的九倍。

超越Nobitex：Coinex与伊朗的加密经济息息相关

除了 Nobitex 之外，TRM 还发现 CoinEx 直接交易涉及 60 多个伊朗加密货币实体，包括 Wallex、Ramzinex、Bit Pin、Aban Tether、Excoino、Bit24、Ompfinex、Sarmayex 和 Exir。

数据中的三种模式表明，这种关联性不太可能是独立的市场行为。

体积聚类

伊朗各大交易所大约有 5% 到 15% 的交易量通过 CoinEx 进行交易。在自由市场中，这个比例差异很大——有的交易所只占 1%，有的占 30%，有的则完全不涉及 CoinEx。如果数十个独立平台都保持 5% 到 10% 的稳定比例，则更符合协调一致的机制。

Excoino 和 Nobitex 于 2018 年开始与 CoinEx 进行交易。Wallex、Ramzinex、Sarmayex 等交易所随后于 2019 年加入。Aban Tether、Bit Pin、Bit24 和 Ompfinex 则在 2020 年至 2021 年间陆续加入。规模较小的运营商在 2022 年及以后继续加入。这种循序渐进的模式更像是客户逐步拓展，而非数十家伊朗交易所各自独立且同时发现 CoinEx 的可能性。

渗透范围

一些规模较小、名不见经传的伊朗平台——例如 Tabdeal、Kifpool、Sarafi.io、Jibitex、Arzmodern 和 Xchange98 等——都直接与 CoinEx 合作。这种从上到下的全面市场渗透表明，CoinEx 要么是伊朗境内指定的国际加密货币门户，要么正在积极拓展伊朗各个层级的市场。

CoinEx从伊朗中央银行收到6700万美元。

TRM发现，2025年6月至2026年6月期间，约有6700万美元源自伊朗中央银行的资金流入CoinEx账户，这是结构化多链洗钱计划的一部分，进一步证实了该交易所与伊朗经济的关联。伊朗中央银行通过国家伊朗交易所（NIE）管理这一基础设施，其内部框架被称为“国家-泰达币”（National-Tether），并采用了一套可重复使用的洗钱方案，旨在增强运营韧性并抵御拦截。 

该计划在多个区块链上遵循一致的模式。NIE运营的钱包在TRON上的USDT中接收大额存款（通常超过500万美元），将其拆分成结构化的增量，并通过跨链桥将其路由到以太坊，资金进入Gnosis Safe多重签名合约，并被转换为Aave协议代币，从而增加冻结的难度。

随后，资产被再次拆分和桥接，这种分层顺序被复制，之后资金重新整合并流向中心化交易所的出口。CoinEx 似乎位于这条链条的末端。TRM 发现，CoinEx 还提供了用于洗钱活动本身的交易费资金。

ViaBTC注册地和总部均设在香港，是该网络的挖矿基础设施。自2018年以来，TRM追踪到ViaBTC与Nobitex关联钱包之间约447万笔转账，总额超过1.54亿美元。几乎所有转账都源自ViaBTC，流向Nobitex——这与矿池收益直接流入伊朗交易所钱包的情况相符。这些收益表明，Nobitex关联地址可以从ViaBTC的矿池获得挖矿奖励。 

鉴于伊朗的工业规模加密货币挖矿受到政府的严格监管，这些活动也可能表明其获得了国家授权的挖矿基础设施或合作伙伴关系。

2025年，这种关系的战略重要性凸显出来。在Nobitex遭受Predatory Sparrow网络攻击，导致交易所运营中断后，TRM发现117个此前处于休眠状态的比特币挖矿钱包被激活，并将约270万美元转入Nobitex新设立的热钱包，资金流向记录显示ViaBTC参与其中。这一模式表明，Nobitex动用了ViaBTC的挖矿储备来恢复攻击后的流动性，暗示ViaBTC在此被用作一种恢复机制。

ViaBTC 受制裁的影响范围不仅限于伊朗。TRM 追踪到约 5610 万美元的交易流向Bitzlato（一家因洗钱而受到美国财政部第 311 条款制裁的交易所），约 1250 万美元的交易涉及 Garantex（一家因协助非法融资而受到制裁的俄罗斯交易所），约 2070 万美元的交易流向 Wasabi（一家加密货币混合服务商，虽然其本身未受到制裁，但与受制裁实体存在大量关联）。

CoinEx的高风险敞口：恐怖主义融资、制裁和勒索软件

除了与伊朗交易所存在关联外，CoinEx 还与一些涉嫌恐怖主义融资的实体存在关联。TRM 发现，CoinEx 向伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC，美国认定的外国恐怖组织）关联的钱包进行了 186 笔转账，总额约 600 万美元。此外，CoinEx 还与巴勒斯坦伊斯兰圣战组织存在约 37.4 万美元的关联，并与真主党关联的钱包存在直接交易。

其他高风险交易包括与现已倒闭的俄罗斯交易所 Garantex 相关的约 4150 万美元，与 2023 年 9 月 CoinEx 黑客事件相关的钱包相关的约 5120 万美元，与 BlackSuit 勒索软件相关的 240 万美元，以及与 Wasabi 混币服务相关的约 340 万美元。

美伊以冲突期间的行为变化

自2026年2月底双方交恶以来，Nobitex和CoinEx之间的交易模式发生了显著变化。此前，交易活动以小额高频转账为主，其中可能包含大量零售交易，平均交易额约为435美元。此后，平均交易额增长了近五倍，达到约2110美元，超过1000美元的交易占比也从总交易量的7.4%上升至24.6%。这些大额交易很可能是Bit Pin、Nobitex、Ramzinex和Wallex在CoinEx账户中进行的流动性提供、交易和对冲活动。

价值集中在少数几笔较大的转账中——包括 45 笔超过 10,000 美元的交易，这些交易加起来约占 2026 年 2 月之后总交易量的 37%——这与从零售驱动的活动向更集中、结构化的资本流动转变的趋势相一致。

下图展示了2026年1月至2026年3月期间，伊朗加密货币交易所的资金流出路径。资金先经由Nobitex等中间地址流入CoinEx。在CoinEx汇聚资金后，这些资金通过CoinEx的基础设施进行路由，随后被转移到全球市场或通过CoinEx兑换成法定货币。

6月2日，继美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）对Bitpin、Nobitex、Ramzinex和Wallex.ir实施制裁后，CoinEx调整了其热钱包，此举可能是为了降低其与新近受制裁的伊朗实体之间的关联。6月4日之后，CoinEx与伊朗实体之间的交易量降至15万美元以下，这表明可能存在资金转移或尚未明确的基础设施建设。值得注意的是，这些伊朗交易所在CoinEx拥有账户，但这些账户在区块链上并不公开可见，因此可能仍在进行私下交易，尽管受到制裁。

结论

CoinEx 对伊朗受制裁加密货币生态系统的敞口规模、持续时间和结构表明，考虑到超过七年的区块链追踪资金流动超过 38.4 亿美元、涉及 60 多个伊朗实体，以及几乎遍及伊朗市场各个层级的统计异常的交易量分布，存在着协调一致的活动。 

ViaBTC在Nobitex遭受重大网络攻击后恢复其流动性方面发挥的作用，进一步表明CoinEx生态系统对于伊朗加密货币经济的短期生存也至关重要。如果无法获得CoinEx的流动性和基础设施，伊朗的交易所和与政权有关联的机构将失去进入全球加密货币市场的主要途径之一。

常见问题解答

1. CoinEx 与 Nobitex 之间的关系有多密切？数据显示了什么？

自 2018 年 11 月以来，CoinEx 和 Nobitex 之间已通过约 620 万笔区块链交易转移了超过 27 亿美元的资金——平均每天约 100 万美元。到 2025 年，CoinEx 将成为 Nobitex 最大的外部交易对手，其交易额几乎是排名第二的交易所的九倍。Nobitex 向 CoinEx 发送的资金比其收到的资金多出约 3.6 亿美元，这与加密货币为寻求国际流动性而进行的系统性外流相符。

2. Nobitex是什么？它的制裁状况如何？

Nobitex是伊朗最大的本土加密货币交易所，成立于2017年。其累计交易额已超过311亿美元，支持现货交易、点对点交易和伊朗里亚尔支付。Nobitex已被列入美国制裁名单。

3. CoinEx 在 Nobitex 之外的伊朗投资是如何分布的？

TRM 发现超过 60 家伊朗加密货币实体直接通过 CoinEx 进行交易，其中包括 Wallex、Ramzinex、Bit Pin、Aban Tether、Excoino、Bit24、Ompfinex、Sarmayex 和 Exir。每家主要的伊朗交易所都将其总交易量的约 5% 至 10% 通过 CoinEx 进行路由——数十个独立平台的统计聚集现象表明，这并非自然而然的采用，而是存在某种协调安排。伊朗交易所在几年内陆续加入 CoinEx，这种模式更像是精心策划的客户推广，而非独立发现。

4. ViaBTC 在这个网络中扮演什么角色？

ViaBTC由CoinEx的母公司Viabtc Technology Limited运营，作为挖矿基础设施层。自2018年以来，TRM追踪到ViaBTC与Nobitex关联钱包之间约447万笔转账，总额超过1.54亿美元，几乎所有资金流都源自ViaBTC——这与矿池向伊朗交易所钱包支付收益的情况相符。2025年Nobitex遭受网络攻击后，117个此前处于休眠状态的比特币挖矿钱包被激活，并将约270万美元转移到一个新的Nobitex热钱包，资金流向中确认有ViaBTC，表明ViaBTC被用作流动性恢复机制。

5. CoinEx 是否与恐怖主义相关实体存在业务往来？

是的。TRM 发现约 586 万美元的交易，涉及 186 笔转账，收款方为与伊斯兰革命卫队（IRGC）相关的钱包。IRGC 是美国认定的外国恐怖组织。此外，还存在约 37.4 万美元的直接风险，这些资金与巴勒斯坦伊斯兰圣战组织有关，并与真主党相关的钱包有往来。

6. CoinEx 还有哪些其他高风险敞口？

除了伊朗和与恐怖主义有关的实体外，CoinEx 的区块链追踪风险敞口还包括：与受制裁的俄罗斯交易所 Garantex 相关的约 4150 万美元；与 2023 年 9 月 CoinEx 黑客事件中涉及的钱包相关的约 5120 万美元；与 BlackSuit 勒索软件相关的 240 万美元；以及与 Wasabi 加密货币混合服务相关的约 340 万美元。ViaBTC 还追踪到与 Bitzlato 相关的 5610 万美元风险敞口和与 Wasabi 相关的约 2070 万美元风险敞口。

7. CoinEx面临过哪些监管行动？

CoinEx已不再在美国金融犯罪执法网络（FinCEN）或立陶宛金融犯罪部门注册。它曾被纽约州总检察长起诉，被魁北克金融监管机构罚款，受到德国联邦金融监管局（BaFin）的调查，并于2025年5月被泰国证券交易委员会封禁。该交易所还支持门罗币（XMR）、Zcash（ZEC）和达世币（DASH）——这些注重隐私的加密货币旨在隐藏链上交易痕迹。