Bitmine 和 BlackRock：谁现在积累的ETH更多？

Bitmine 和 BlackRock，加密货币领域两大机构巨头正在悄悄增持以太坊——而且增持数量惊人。

大规模持有以太坊 ($ETH)的竞赛已经开始。问题是，谁将最终胜出。

Bitmine 玩的是一种完全不同的游戏。

Bitmine Imersion Technologies（纳斯达克股票代码：BMNR）目前持有 518 万枚ETH，按当前价格计算价值超过 120 亿美元。

这相当于以太坊总流通供应量的4.29%。该公司已质押了436万枚ETH，预计每年可获得3.52亿美元的质押奖励。

Bitmine 的链上整体数据。数据来源：Arkham Intelligence。

真正的关键在于积累速度。Bitmine 已连续四周加快购买步伐，每周平均购买量从之前的 45,000-50,000枚 ETH增加到超过两倍。

这是教科书式的积累行为，而不是分配行为。

就在 5 月 5 日，Onchain Lens 确认 Bitmine 又质押了 157,344 个$ETH，价值约 3.72 亿美元——使质押的总持有量达到 471 万$ETH。

两个新创建的钱包同时从 Kraken 提取了 40,000美元 ETH，很可能是进一步的积累。

董事长汤姆·李直言不讳地表示：“以太坊正处于小型加密货币寒冬的最后阶段。”他指出，自伊朗冲突爆发以来，以太坊的表现优于股票，代币化需求不断增长，以及越来越多的智能人工智能系统运行在以太坊上，这些都是该策略背后的核心信念。

贝莱德也在增持——只是更加低调。

仅5月1日一天，贝莱德旗下的ETHA就录得4320万美元的单日资金流入。加上富达旗下的FETH同日流入的4940万美元，这两家公司占美国现货以太坊ETF总流入量的90%以上——单日资金流入高达1.012亿美元，创下数周以来机构投资者对以太坊( ETH)最强劲的买入之一。

贝莱德整体链上数据。来源：Arkham Intelligence。

贝莱德并非直接购买以太坊（$ETH），而是通过受监管的渠道构建机构需求池，而且这个需求池正在稳步增长。这种方式更为低调，规模也不同，但方向一致。

供应形势日趋紧张

$ ETH交易所供应比率已降至 0.122，为 2016 年以来的最低水平。尽管买家吸收了所有报价，但交易所供应量仍在下降。

当大量资产进入长期质押和机构托管时，流通流动性就会下降——这种动态恰恰会在需求上升时期收紧市场条件。

Bitmine正通过质押将以太坊（$ETH）从流通中移除。贝莱德则通过ETF引导机构资本。

Bitmine 的整个代币库中有三分之二被锁定在质押中——这种结构性出价不会出现在订单簿上，但在卖方试图压低价格的每一次尝试中都会感受到。

这两种方法之间的竞争是真实存在的。而以太坊则处于这两种方法的核心位置。