比特币牛熊周期指标自2023年3月以来首次转绿

Cryptoquant 的比特币牛熊周期指标自 2023 年以来首次变为绿色，这可能表明“市场结构开始复苏”，该公司链上市场分析师 Julio Moreno 周三表示。

莫雷诺写道：“从历史上看，这曾是一个重要的政权更迭信号。当该指标走出熊市区域并进入牛市初期区域时，通常表明最糟糕的调整阶段已经过去，市场结构开始复苏。”

对于前eToro高级市场分析师、Quantum Economics创始人Mati Greenspan而言，CryptoQuant牛熊市场周期指标是一个市场格局转变的指标，而不是预测未来走势的水晶球。他表示，“从历史数据来看，该指标最能有效地识别比特币何时不再表现得像熊市资产。”

格林斯潘表示，真正的确认还需要后续步骤，例如持续的需求、流动性以及价格在高位的接受度。“所以现在所有人的目光都集中在价格走势上，以确认这一预测，”他补充道。

他回忆说，2019年和2023年初，在经历了剧烈的熊市之后，该指标转为绿色时，市场都进入了“更强劲的上涨趋势”。然而，莫雷诺也承认，2022年3月是一个关键的例外。当时，该指标虽然转为看涨，但却是假阳性，随后市场进入了更深的下跌趋势。

这位分析师还强调了2026年5月这个关键节点的重要性。“一方面，该指标显示出多年来首次建设性的市场格局转变，”他说道。“比特币不再像深度熊市资产那样表现，30日移动平均线的回升表明其潜在动能正在改善。”

目前，比特币正处于与 2022 年类似的拉锯战之中。虽然链上指标正在恢复，但该资产仍难以彻底突破 82,000 美元的阻力位。尽管本月比特币从 2 月份 60,000 美元的低点反弹了 35%，但该阻力位一直坚挺，尽管比特币多次尝试突破该阻力位。

莫雷诺指出，为了确认这一看涨信号，比特币必须克服目前在次要指标中显现的“疲软”迹象。与以往周期早期清晰的入场不同，此次上涨行情与中性的恐惧与贪婪指数以及复杂的宏观经济背景相冲突。

Maelstrom首席投资官Arthur Hayes虽然没有提及CryptoQuant的指标，但他同样认为周期已经转变，并表示他认为比特币在今年早些时候的6万美元附近已经触底。Hayes同时也是BitMEX交易所的联合创始人，他指出，比特币价格达到9万美元时，涨势将更加迅猛，并有望冲击此前12.6万美元的高点。

AdLunam联合创始人Jason Fernandes总结道，虽然这些指标很有用，但人们常常误解它们。“像MVRV（市值与已实现市值之比）或NUPL（净未实现盈亏）这样的指标，从来就不是设计用来作为精确的交易信号，”他说道。“它们更应该被视为行为框架，帮助我们理解比特币在更广泛的流动性周期中所处的位置。”