Coinbase新增10万美元SOL抵押贷款服务，SOL价格能否突破200美元？

Coinbase 现在允许用户通过 Morpho on Base 以$SOL为抵押借款高达 10 万美元，使 Solana 成为其第三大抵押品支柱，因为该代币正着眼于重新测试 200 美元。

据 The Block 报道，Coinbase 已将其链上加密货币借贷产品扩展至 Solana 作为抵押品，允许用户通过与 Base 网络上的 Morpho 借贷协议集成，以$SOL持有量作为抵押借款高达 10 万美元。

Coinbase 将$SOL视为其第三大主要抵押品支柱

该产品此前支持比特币和以太坊作为抵押资产，而新增的SOL（$SOL）标志着 Coinbase 的借贷堆栈首次添加了主要的非BTC、非ETH Layer 1 资产，这反映出该交易所认为 Solana 已达到作为可靠贷款抵押品所需的流动性深度和机构认可度。

Coinbase金融服务和忠诚度产品主管Ben Shen明确指出，此举是围绕平台战略展开的，他表示，新增$SOL抵押品是“Coinbase成为Solana交易和持有最佳平台的重要一步”，也体现了公司构建“万能交易所”的更广泛目标——用户无需离开Coinbase生态系统，即可在一个单一平台上交易、持有、赚取、借贷和结算任何主要资产。自去年推出加密货币借贷产品以来，Coinbase累计发放贷款超过23亿美元，其中比特币占21.7亿美元，以太坊约1.1亿美元，瑞波币约3160万美元，此外还有少量cbETH、狗狗币、艾达币和莱特币。

$SOL目前交易价格在 171 美元左右，此前曾从周期早期的 260 美元以上高位回落。在当前市场环境下，大型交易所的抵押贷款服务历来能起到温和但持续的价格支撑作用：原本可能出售$SOL以筹集美元流动性的用户，现在可以用其持仓进行借贷，从而在保持持仓不变的情况下，减轻现货抛售压力。这种动态在比特币借贷市场中已有充分的记录，比特币抵押贷款的增长被认为是长期持有者能够在不引发早期周期中常见的强制抛售的情况下提取流动性的结构性原因之一。

“万物交换”策略挺过了3.94亿美元的季度亏损

$ SOL借贷平台的推出恰逢Coinbase发布第一季度财报，财报显示Coinbase净亏损3.941亿美元，并裁员约14%。这些数字反映了交易量下降导致的整体收入压缩以及Coinbase激进的产品扩张成本。但首席执行官Brian Armstrong一直坚持认为，短期亏损是为他所谓的“所有金融业务都上链”这一不可避免的趋势构建基础设施所必须付出的代价。机构分析师似乎也认同这一观点：Bernstein、Benchmark和Rosenblatt均维持对COIN股票的“买入”评级，Bernstein特别指出，Coinbase正通过累计发放23亿美元贷款以及上月完成的英国市场扩张等数据，逐步验证其“万物互联交易所”战略的可行性。

对于 Solana 的价格走势而言，Coinbase 的借贷整合是本周汇聚的几个机构信号之一。Huma Finance 的 V2 PayFi 平台（近期 crypto.news 的一篇报道详细介绍了该平台）基于 Solana 构建，并且最近成功抵御了 Polygon 的旧漏洞攻击，这凸显了其 Solana 原生重构架构的优越性。与此同时，crypto.news 一篇关于 SUI 单日 31% 涨幅的报道表明，供应冲击和新的机构产品如何将高流动性 Layer 1 代币数月的横盘整理压缩为数日的垂直上涨。

$SOL 价格目前约为 171 美元，需要上涨 17% 才能重新测试 200 美元——该价位曾在 2026 年初短暂触及，之后市场整体回调——而要挑战其周期高点 260 美元以上，则需要上涨 52%。Coinbase 增加抵押品本身并不能带来如此大的涨幅，但它确实消除了一个结构性摩擦点，为$SOL 的大持有者提供了一种无需出售即可获得美元流动性的选择，并且它还像$BTC和$ETH借贷帮助这些资产正常化为资产负债表工具一样，将 Coinbase 的机构信誉扩展到了 Solana。结合 crypto.news 在周二另一篇关于涨幅前 100 的报道中提到的山寨币轮动信号，短期内突破 180 至 185 美元的可能性比 Coinbase 将$SOL与比特币放在同一抵押品架上之前更大。