随着SpaceX上市前交易升温，超流动性交易量创历史新高
Hyperliquid正进一步渗透到传统金融领域，交易员们利用其市场对SpaceX在纳斯达克上市前的价格进行评估。最新数据显示，$HYPE的交易价格接近历史高位，而SpaceX的合成IPO前永续合约价格仍远高于其发行参考价。
值得注意的是，此举不再仅仅关乎单一代币的上涨。交易员们现在关注的是，Hyperliquid 能否将 IPO 前合约、预测型市场和现实世界资产敞口转化为规模更大的链上交易业务。
SpaceX嫌犯引发新需求
Trade.xyz推出的SpaceX上市前永续合约已成为近期Hyperliquid关注的主要推动因素之一。Coin Bureau表示，Hyperliquid“为投资者打开了SpaceX投资之门”，并指出大多数投资者在SpaceX上市前仍无法参与交易。该文章还补充道，交易者现在可以通过SPCX期货市场获得SpaceX隐含股价的合成敞口，而无需参与IPO或开设经纪账户。
SPCX 的数据显示了该产品为何备受关注。市场最初以 150 美元左右的参考价格开盘，随后突破 200 美元。追踪该合约的图表显示，5 月 25 日的当前价格接近 207.98 美元，此前曾一度飙升至 216 美元以上。同一图表还显示，据报道，IPO 估值预期约为每股 147 美元至 169 美元，对应的公司估值区间为 1.75 万亿美元至 2 万亿美元。
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这一价差表明，加密货币交易员对SpaceX的定价已经与此前公布的IPO目标区间有所不同。图表还显示，在早盘交易期间，未平仓合约量从约2200万美元增至7300万美元。与此同时，年化实际波动率从接近800%的初始水平大幅下降至约43%，表明市场已从早期的混乱局面转向更为活跃的价格发现机制。
Trade.xyz在Hyperliquid平台上以每股150美元的参考价格推出了SpaceX的IPO前永续合约，这意味着SpaceX的估值高达1.78万亿美元。报道称，该合约在上线数小时内迅速上涨至每股216美元。
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$HYPE交易价格接近历史高位
$HYPE也获得了更广泛的关注。市场数据显示，Hyperliquid 在 5 月 24 日创下 64.27 美元的历史新高后，交易价格接近 61.17 美元。该代币排名第 11 位左右，市值为 136.3 亿美元，完全稀释后的估值约为 585.2 亿美元。
七日图表显示，$HYPE 股价从 50 美元以下迅速攀升至 60 美元以上，随后从历史高点回落。尽管数据显示当日下跌 3.52%，但$HYPE仍接近其峰值。这表明，在 SpaceX 推动的这波上涨行情之后，买家尚未完全退出。
来源： Coingecko
报道还称，在 trade.xyz 平台上推出首个 IPO 前永续市场，提供对 SpaceX 的合成敞口（参考估值为 1.78 万亿美元）之后，Hyperliquid 的$HYPE代币价格上涨。
与此同时，SpaceX的上市市场也随之兴起，加密货币交易平台正竞相抢在华尔街之前为私营公司定价。另有报道称，SpaceX计划于6月12日在纳斯达克上市，估值预计达1.75万亿美元，融资额达750亿美元。路透社也指出，SpaceX的预期估值和市销率使其成为今年最受关注的IPO之一。
这种公开市场背景对Hyperliquid至关重要。SpaceX上市进程越接近，交易员就越有可能利用SPCX永续合约来应对可能的估值波动。如果SpaceX在纳斯达克的首日股价高于此前公布的目标区间，合成市场可能会得到验证。然而，如果定价区间下调或监管机构的干预，合约价格可能会迅速回落。
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超流动性扩展至加密货币领域之外
FalconX表示，随着市场对HIP-3的需求扩展到IPO前合约，Hyperliquid正获得越来越多的关注。报告称，该平台正从加密永续合约拓展到IPO前市场、预测合约和代币化现实世界资产。
此次扩张使 Hyperliquid 更贴近传统交易所和预测平台。HIP-3 市场允许交易者全天候交易股票、商品、外汇和 IPO 前合约等资产。HIP-4 结果市场则增加了一个预测市场层，用户可以在该层交易与事件相关的二元结果。
SpaceX如今成为对该模式的最大考验。该公司预计的IPO将为Hyperliquid带来一场全球瞩目的盛事，届时将有强劲的散户需求，且上市前交易机会有限。这些因素共同作用，使得SPCX成为链上价格发现机制的有效压力测试对象。
此外，报道称SpaceX在其S-1文件中披露，截至2026年3月31日，该公司持有18,712枚比特币。按公允价值计算，其比特币持有量接近12.9亿美元，这为SpaceX的IPO故事增添了又一个与加密货币相关的角度。
风险依然存在。SPCX 并不代表持有 SpaceX 的股份。它是一种与隐含参考价格挂钩的合成永续合约。交易者可以做多或做空，但他们不获得股权、投票权或对公司的直接索取权。
目前来看，Hyperliquid 的上涨不仅仅反映了代币价格的上涨势头。$HYPE的价格已创下历史新高，而 SPCX 的交易员们正在测试，在华尔街上市之前，私募市场的价格发现机制能否在链上完成。如果这种活跃态势能够持续到 6 月 12 日的上市，SpaceX 或许会成为加密货币市场在传统投资者获得融资之前就为大型 IPO 定价的最典型案例。