加密货币多空策略：亚洲受监管的加密货币未来

在今天的简报中，Hassan Ahmed 概述了亚洲加密货币、稳定币和监管的现状，并清晰地比较了各地区的增长情况。

接下来，在“专家问答”环节，Sign 的首席执行官 Xin Yan 回答了有关亚洲加密货币和稳定币普及的问题。

亚洲加密货币普及：顾问需要了解什么

亚洲加密货币的现状

认为亚洲是一个正在努力追赶加密货币的新兴市场的观点已经过时了。事实上，亚洲是数字资产一体化程度最高的市场之一。如今，亚洲各地的司法管辖区已经将稳定币等数字资产融入支付、结算、资金管理和汇款等金融基础设施，不再仅仅将其视为投机交易工具。

最明显的证据是该地区的稳定币流动。2025年，亚洲的稳定币交易量将达到12.5万亿美元，较前一年的7.5万亿美元增长67%，位居全球各地区之首。这一交易量并非来自投机交易，而是反映了其真正的实用性，因为企业和个人都在使用稳定币以更快、更低成本的方式进行跨境资金转移。

以新加坡为例

新加坡为完善的加密货币框架提供了强有力的实践范例。Coinbase 和 MoneyHero Group 的一项研究发现，61% 的新加坡金融从业者目前持有加密货币。在这些加密货币持有者中，Z 世代的持有率在一年内翻了一番，从 18% 增至 36%。这与早期加密货币持有者主要集中在科技爱好者和早期采用者手中的情况形成了鲜明对比。

这并非偶然。新加坡精心构建了近十年的监管体系，监管机构和行业在每个阶段都保持着步调一致。早在2016年，新加坡就启动了Ubin项目，进行早期区块链基础设施试验，随后通过《支付服务法》建立了数字支付代币的许可框架。2019年，新加坡启动了机构DeFi试点项目，2022年启动了Guardian项目，最近又在2025年启动了BLOOM项目，旨在深化机构基础设施建设。

最终形成的是一个监管清晰、制度基础设施完善、行业参与者协同运作的市场。其成效已初见成效。新加坡拥有超过700家金融科技公司和300多家Web3公司，机构加密货币交易量达数百亿美元。新加坡与其说是一个特例，不如说是其他市场正在构建的未来模式的预演。

亚洲各地的重要应用案例

亚洲各地的加密货币应用在结构上也呈现出多样性。与其他地区往往集中于单一应用场景不同，亚洲市场在不同领域处于领先地位，这受到其监管环境和经济结构的影响。这种广泛性反映了加密货币作为一种多功能金融基础设施的功能。香港、韩国和印度便是加密货币应用形式多样的典型例证。

香港通过精心策划的试点项目和清晰的监管，已将自身定位为机构数字资产活动的中心。现货比特币和以太坊ETF于2024年获批，首次为机构投资者提供了直接、受监管的加密货币投资渠道。2026年初，汇丰银行和渣打银行牵头的两家机构获得了稳定币牌照。这表明，香港的数字资产生态系统欢迎成熟的金融机构作为积极参与者，而不仅仅是旁观者。

印度的加密货币普及模式有所不同：其驱动力并非制度基础，而是经济需求。印度拥有约1.19亿加密货币用户，是全球最大的加密货币用户群体，每年汇款额超过1000亿美元。该国的数字化基础为此提供了保障。统一支付接口（UPI）每月处理超过200亿笔交易，庞大的智能手机用户群体也使得加密货币的普及范围从主要城市扩展到全国更广阔的地区。

韩国的零售参与度尤为突出。约33%的韩国成年人持有加密货币，这一比例约为美国的两倍；截至2025年底，韩国各交易所的交易量已达到约1.76万亿韩元。这证明，加密货币交易已成为相当一部分韩国民众的主流金融行为。韩国监管机构正积极推动这一需求，致力于规范这个已超越早期采用阶段、日趋成熟的市场。

未来展望

下一阶段的关键在于互操作性，而不仅仅是推广或监管。亚洲已经建立了完善的监管体系，并积累了相当数量的机构和零售用户。但各自为政的市场仍然是制约因素。下一阶段的增长取决于跨司法管辖区的协调。统一的框架将使资金和用户能够更自由地跨境流动，从而减少目前限制该地区发展潜力的摩擦。

即将出台的《CLARITY法案》将树立新的全球标杆。当世界最大经济体制定规则时，其他国家将纷纷效仿。亚洲监管机构需要更新其监管框架，以保持与时俱进并巩固其监管优势。

未来十二个月，顾问们应密切关注以下几个信号：跨境稳定币流动量的增长、区域结算框架的出现以及各个市场对《CLARITY法案》的反应速度。积极主动的政策设计和区域协调将决定亚洲在下一个金融时代中的地位。

- Hassan Ahmed，Coinbase新加坡区总监

咨询专家

问：从长远来看，亚洲经济形势对加密货币和稳定币的采用前景如何？

亚洲是稳定币实际应用的核心地区，尤其是在支付、汇款、资金管理和跨境贸易领域。数据显示，该地区超过半数的机构已经在使用稳定币，而越来越多的机构正在试点或计划实施稳定币。

稳定币正迅速成为该地区不断发展的支付基础设施的基础层。一种由稳定币支持的新型支付系统正在亚洲兴起：点对点、实时、多币种，使人们能够跨境旅行和自由支付。

问：考虑到当前的亚洲市场前景，您对希望将加密货币和稳定币进一步纳入投资组合的投资者和顾问有何建议？

稳定币并非投机工具：其价值主张源于实用性而非价格上涨。稳定币旨在维持价值稳定，故得此名。稳定币的流行实际上要求投资者和顾问将加密货币投资与基于稳定币的金融基础设施的兴起区分开来。

随着亚洲加密货币监管政策日趋明朗，我们有望看到链上外汇交易、跨境汇款通道、B2B支付基础设施、代币化资金管理以及更多相关应用场景的快速增长。因此，投资机会在于基于此构建的各种应用。

这意味着围绕链上结算和可编程货币构建的企业、支付网络、基础设施提供商和金融应用程序。

问：您认为加密货币的监管和观点会改变该地区处理加密货币的方式吗？或者顾问们应该采取不同的方法吗？

该地区的监管机构在核心原则上日益趋于一致，这为跨境经营的公司提供了巨大的顺风。

目前，该地区正从监管宽松的投机性市场转向以合规性、持牌发行机构、储备金支持、赎回权保障、消费者保护和支付实用性为重点的机构级数字资产框架。这种转变增强了金融机构和企业参与该生态系统的信心。

随着各个司法管辖区以不同的速度将这些理念融入到各自的金融结构中，并与其优先事项保持一致，我们看到监管趋同，从而为加密货币公司创造了一个更可预测的运营环境。

随着跨境不一致性在协调统一的道路上减少，合规手册对顾问而言变得更加清晰易懂且易于转移，尽管司法管辖区层面的尽职调查仍然很重要。

对于顾问而言，当务之急是超越过时的加密货币原生叙事，转而理解受监管的应用。随着稳定币逐渐成为金融基础设施，那些对传统金融和区块链基础设施都有更深入理解，并能构建适应新兴监管环境框架的人士，将在未来占据更有利的地位。