币安研究：美国股市正在将资金从比特币市场吸走

根据币安研究公司的一项最新分析，由于资金持续流向少数表现优异的美国股票板块，比特币价格已跌破 7 万美元。

据币安研究部称，芝加哥期权交易所分散指数（CBOE Dispersion Index）近期达到42，创历史第三高位。该机构表示，这一水平表明标普500指数的集中度极高。研究部认为，当少数投资主题吸引大部分市场资金流入时，比特币往往难以获得流动性。

币安研究部表示，当前市场环境是由对人工智能基础设施、半导体股票、国防公司、能源公司和大宗商品的强劲需求驱动的。

该公司表示，随着资金流入这些领域，比特币不得不同时在多个方面争夺资金。

比特币相对于股票的表现。数据来源：币安研究部。 币安指出历史趋势

币安研究在其分析中描述了一种模式：少数股票主题的强劲回报会将资金从另类资产中吸走。该公司表示，这一过程通常始于特定股票板块的超额收益吸引投资者注意力，并将资金集中到少数几个赢家身上。

币安研究部表示，这种集中可能会造成所谓的“资本黑洞”，从而降低比特币和其他风险资产的流动性。

分析中列举了几个历史案例。例如，在2015年市场轮动至FAANG股票和生物技术公司期间，比特币下跌了约20%。报告指出，在2016年的防御性板块轮动中，比特币下跌了约18%。

该研究还强调了比特币在2018年期间68%的跌幅，这一时期恰逢FAANG科技股周期末期领涨科技股以及首次代币发行（ICO）市场崩盘。币安研究部表示，2022年能源股的上涨与比特币约50%的下跌同时发生。

最近，币安研究公司将比特币价格在2025年底从约11.5万美元跌至7.1万美元的原因归结于投资者对人工智能和半导体公司的浓厚兴趣。币安研究公司还补充说，本季度资金再次涌入人工智能、国防和能源领域，而比特币迄今已下跌约11%。

如果没有加密货币原生危机，复苏可能会更快。

这份报告发布之际，比特币仍然受到加密货币特有因素和宏观经济因素的双重压力。

6 月 2 日亚洲交易时段，比特币价格跌破 7 万美元，此前美国现货比特币 ETF 录得 4.83 亿美元的当日净流出，连续 11 个交易日出现资金流出，累计流出资金超过 34 亿美元。

加剧市场不确定性的是，与Mt. Gox交易所关联的钱包转移了10,306枚比特币，价值约7.39亿美元，这再次引发了人们对债权人分配最终可能导致比特币供应增加的担忧。与此同时，Strategy披露其出售了32枚比特币，这是该公司近四年来首次出售比特币，这也引发了一些恐慌。

尽管比特币价格疲软，但币安研究部门认为，历史先例表明，比特币的下跌主要与资本轮动有关，而不是加密货币行业本身的问题，这为比特币的前景提供了更具建设性的展望。

该公司表示，此前分散指数的峰值之后，比特币通常会在 0 到 20 周内触底，中位恢复期约为两周，并指出当前市场缺乏与以往行业特定冲击相当的重大加密货币原生危机。

除股票市场动态外，比特币持续面临宏观经济不确定性带来的压力。由于交易员评估美伊谈判进展以及霍尔木兹海峡可能出现的动荡，石油市场依然波动不定。

与此同时，对传统避险资产的需求有所增加，黄金和白银吸引了大量资金流入，因为投资者对地缘政治风险和通胀担忧做出了反应。

衍生品市场也加剧了近期的损失。据 crypto.news 此前报道，比特币跌破关键技术支撑位后，24 小时内超过 15.2 万名交易者被强制平仓，总清算金额超过 7.44 亿美元。从图表上看，比特币价格已跌破此前支撑其自 2 月份低点反弹的上升通道，这意味着 68,700 美元和 65,000 美元将成为下一个下行目标。