分析：以太坊为何可能在触底前再下跌25%

简而言之 以太坊今天仅下跌了 8%，跌破了 2000 美元的心理支撑区，盘中一度触及 1814 美元附近的低点。 在 Myriad 交易所，交易员们现在押注$ETH会先跌至 1500 美元，然后再反弹至 3000 美元——这一概率在最近几周飙升了近 25%。 图表支持看跌的判断：RSI 指标处于熊市区域，挤压动量指标刚刚发出看跌信号，而且在 1700 美元和 1400-1500 美元区间之间没有有意义的支撑。

如果你过去几天一直在关注加密货币价格，你应该已经了解了整体情况：市场正遭受重创。比特币价格暴跌至 67,000 美元以下，创下 4 月以来的最低水平，ETF 也损失惨重。

虽然比特币短期内前景不容乐观，但市值第二大的加密资产以太坊受到的冲击更大。

以太坊价格在6月2日跌破2000美元，此后一路走低。除了常见的宏观经济因素外，以太坊价格目前如此疲软可能还有以下几个原因：以太坊基金会的关键开发者纷纷离职，一些备受瞩目的支持者抛售了所有以太坊，以及以太坊ETF连续15个交易日出现资金净流出。

在由Decrypt母公司 Dastan构建的预测市场 Myriad 上，以太坊下一步走势的当前赔率可以让你了解当前$ETH的市场情绪。交易员们目前认为，以太坊在出现任何反弹迹象之前，跌至 1500 美元的概率高达 71%。自 5 月中旬以来，这一概率上升了 25%。

以太坊价格：图表显示了什么

今日以太坊价格走势清晰而残酷。$ETH开盘价为 2004 美元，最高触及 2018 美元——勉强突破 2000 美元关口后便遭到抛售——随后暴跌至日内低点 1814.90 美元，呈现出清晰的反转和延续走势。

以太坊价格数据。图片来源：Tradingview

自 2025 年 8 月以太坊创下 4,954 美元的历史新高以来，价格不断走低的趋势依然保持不变。

图表显示，1700 美元附近是一个关键水平。如果ETH在今天或接下来的几个交易日内找不到买家，并且无法在该区域或上方出现有意义的反弹，那么当前价格与 1400 美元支撑区域之间几乎没有任何阻碍——该区域在 2023 年初曾是主要的阻力位，后来转变为支撑位。

如果触及 2025 年的最低点，则比当前水平低约 25%，而这正是预测市场所预期的。

相对强弱指数（RSI）目前为34.26，处于熊市区域，接近超卖。RSI以0到100的数值衡量超买和超卖情况；低于30的读数通常表明市场被过度抛售。目前尚未达到超卖的程度，RSI读数在30左右并不意味着一定会反弹。这只是意味着卖方已经占据主导地位一段时间了，但在超卖水平显现影响之前，市场仍有进一步下跌的空间。

平均趋向指数（ADX）读数为 21.6——技术上来说属于“疲软”（价格下跌速度不如之前），但总体呈上升趋势。ADX 衡量的是趋势的强度，与方向无关；高于 25 的读数表明实际趋势正在形成。然而，在以太坊价格下跌的同时，ADX 却缓慢接近 25 的阈值，这对交易者来说并非好兆头。

指数移动平均线（EMA）呈现出一幅复杂的图景。图表显示，50日均线仍然位于200日均线之上，从技术上讲，这在长期框架内构成了一个“黄金交叉”。但目前以太坊（ETH）的交易价格远低于这两条均线，这意味着这些价位正在起到阻力作用，而非支撑作用。价格必须艰难地向上攀升才能回到中性位置。50日均线位于2194美元附近，200日均线接近2510美元。在当前价格下，这两条均线都是上限，而非下限。

两条 EMA 线之间的缺口正在快速缩小，这有可能导致出现“死亡交叉”——这是黄金交叉的反面，也是技术分析中典型的看跌指标。

挤压动量指标已启动，动量读数为-0.35。挤压指标会在波动性压缩时触发——就像弹簧被压缩一样——然后测量能量释放的方向。这个乐观的指标可能预示着价格在反弹前会经历压缩，但这并不一定意味着价格会改变方向，而仅仅表明目前多空双方正在博弈，导致价格停滞不前。

月球还是末日？这是个问题。

从目前来看，看涨的逻辑本质上是均值回归。由于相对强弱指数 (RSI) 接近 34，空头挤压行情已经出现，且以太坊 (ETH)较历史高点下跌了约 60%，因此市场认为抛售过度，任何宏观利好因素——例如低于预期的就业报告、美联储政策转向信号或中东局势缓和——都可能引发空头挤压行情的强劲反弹。1700 美元区域也是一个重要的心理关口，多头会试图守住该位置。

此外，以太坊的路线图也值得关注。以太坊基金会已确认，将于 2026 年第三季度推出 Glamsterdam 网络升级，目标是大幅提升 gas 上限，并将 Layer-1 网络的交易速度提升至每秒 10,000 笔。如果机构投资者对这一催化剂的情绪趋于稳定，那么在价格进一步下跌之前，买盘可能会回归。一些买家或许会将当前的折扣视为良机，而非警示。

反弹论的问题在于，宏观层面的触发因素尚未出现，技术面也尚未支持价格反转。以太坊ETF连续15天资金外流，反映了整体市场的情绪。机构资金的撤离并非一朝一夕就能解决的情绪问题，而是反映了资金从加密货币领域向人工智能股票领域更广泛的轮动。人工智能股票的盈利前景清晰可见，而以太坊的网络效用至少目前还无法提供这种可见性。

图表结构也对买家不利。以太坊价格持续创出更低的高点和更低的低点。自突破 2500 美元以来，每一次反弹尝试都受阻并最终回落。此前支撑数周的 2000 美元关口昨日被强劲突破。

以太坊价格数据。图片来源：Tradingview