6月份值得关注的3个DeFi代币：一个涨幅高达50%两个暴跌

六月的第一周，DeFi市场出现了两极分化。巨鲸资金流、总锁定价值以及价格的剧烈波动都指向三个值得关注的DeFi代币及其各自的项目：一个表现火热，而另外两个则表现不佳。

这一次，精明资金的信号和价格走势基本一致。

Hyperliquid（$HYPE）

Hyperliquid 是本周的最大赢家。$HYPE在过去七天内上涨了约 17%，过去一个月上涨了约 51%，即使在过去 24 小时内回调了 8%。

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巨鲸般的资金流动解释了这股强劲势头。新钱包新增了 2440 万美元，增速是正常水平的 3.4 倍，同时约有 250 万美元的HYPE 代币从交易所流出。代币流出交易所通常表明持有者选择持有而非准备抛售。

$HYPE，顶级 DeFi 代币之一：Nansen Data

基本面吻合。超流动性总锁定价值（TVL），即存入协议中的资产美元价值，已从5月下旬的约55.2亿美元攀升至目前的约58.8亿美元。

超流动性 DeFi：DeFiLlama

鲸鱼们减持了约270万美元，亚瑟·海耶斯也是卖方之一。鉴于TVL仍在上升，这表明是在强劲上涨行情中获利了结，而非见顶。

机场（$AERO）

Aerodrome是Base平台上最大的去中心化交易所，情况则截然相反。其DeFi代币$AERO当日下跌6.85%，过去一个月累计下跌约22%。

鲸鱼资金流动并不均衡，而是呈现出混杂的趋势。新用户增加了约1730万美元，但增速低于往常；与此同时，获利了结的大型用户则减持了约22.2万美元。更明显的迹象是交易所充值资金的累积，这通常预示着未来可能出现抛售压力。

机场鲸鱼流动：南森数据

这一趋势也体现在基本面数据中。机场电视转播收入已从1月份的约5.01亿美元降至目前的约3.12亿美元。

机场 DeFi 活动：DeFiLlama

年度激励金额接近 1.65 亿美元，也超过了约 5200 万美元的收入，因此该协议的支出超过了收入。

木星（$JUP）

Jupiter 项目是最有趣的例子，因为该项目及其核心代币之一的发展方向截然相反。治理代币$JUP在 24 小时内下跌了约 15%。然而，协议本身却在增长。TVL 从 4 月份的约 23.4 亿美元增长至 25.1 亿美元，且未进行任何激励支出。

Jupiter TVL：DeFiLlama

抛售主要集中在$JLP上，这是一种独立的 DeFi 代币，代表 Jupiter Perps 流动性池的一部分份额。$JLP持有者存入一篮子资产，并作为庄家对抗永续交易者。

他们赚取了大部分交易费，但也承担了资金池的市场风险。巨鲸们以正常速度的14.7倍抛售了$JLP，将2490万美元的一部分转移到了交易所。

木星扰动鲸鱼流动：南森数据

这就是两者之间的联系。$JLP和$JUP都是 Jupiter 代币，但它们的功能不同。$JLP为 Perps 交易所提供资金，而$JUP 则依靠交易所产生的手续费生存。因此，资金流出$JLP与$JUP 的价格在源头上是相关的。

当巨鲸从$JLP中撤出 2490 万美元时，它们正在远离木星最大的费用引擎。

支持者减少意味着引擎动力减弱，而引擎动力减弱意味着$JUP的手续费降低。因此，$JLP 的退出和$JUP 15% 的下跌都指向同一个方向。它们讲述的是 Jupiter 的同一个故事，而不是两个不同的故事。

目前来看，手续费和总锁定价值（TVL）数据依然健康。但如果$JLP的退出行情持续火热，$JUP背后的手续费也将随之走弱。