以太坊水下供应量与FTX投降后的底部相符

以太坊的最新下跌已将大部分$ETH供应量推回水下，市场追踪者引用 Glassnode 的数据显示，供应量处于未实现亏损状态，接近 FTX 投降期前后的水平。

太长不看

Glassnode 的$ETH亏损供应指标被视为投降信号。

该读数已与 2022 年 11 月 FTX 后的痛苦低谷区进行了比较。

大量水下供应并不能保证反弹，但可能表明卖方已经筋疲力竭。

$ETH多头仍需价格确认才能将当前形态视为持久底部。

以太坊供应量下降再次成为关注焦点。

关键数据点是 Glassnode 的$ETH亏损供应量图表，该图表追踪的是低于链上成本价的以太坊供应量。当该数值急剧上升时，意味着更多代币处于未实现亏损状态，这种情况通常发生在市场剧烈调整之后。

因此，对于关注以太坊是否正步入另一轮类似投降式抛售区域的交易者而言，当前的读数至关重要。与FTX事件后的时期进行比较尤为敏感，因为2022年11月标志着加密货币近期历史上最剧烈的市场情绪重置之一。当时，强制抛售、交易所恐慌以及投资者普遍损失，共同促成了痛苦但最终至关重要的市场基础的形成。

为什么水下供水至关重要

亏损抛售并非触底反弹的灵丹妙药。它并不能告诉交易者以太坊 (ETH)必须立即反弹，也不能消除宏观风险。它只能表明市场已经承受了多大的痛苦。当大量持仓者亏损时，可能会出现两种情况：要么是弱势持仓者继续承受压力抛售，要么是卖方因投机性过剩的交易量已被大量抛售而精疲力竭。

因此，链上指标与价格结构结合使用时最为有效。如果以太坊开始收复关键价位，而供应量持续亏损，则可能预示着市场正在吸筹。如果价格持续下跌，同样的数据则表明市场压力仍在蔓延。

FTX 后的对比分析很有说服力，但需要谨慎对待。

FTX事件后的对比之所以具有很强的感染力，是因为那段时间市场跌至了一个重要的低点。但如果就此断言同样的事情一定会再次发生，那就太简单了。以太坊的市场结构已经发生了变化，流动性状况也发生了变化，机构对加密货币的投资敞口也发生了变化。

更有意义的解读是，以太坊 (ETH)再次进入了一个值得长期投资者密切关注的区域。大量水下供应可能会造成短期市场情绪低迷，但如果最脆弱的持有者已经抛售，那么恐慌情绪的空间也会相应减少。

交易员们接下来都在关注什么

对交易者而言，下一个确认信号将来自价格走势，而不仅仅是指标本身。以太坊 (ETH)需要企稳、收复失地支撑位，并展现出更强劲的现货需求，才能使供过于求的信号更具建设性。在此之前，最好将该数据视为压力指标，而非独立的买入信号。

然而，正是这种链上架构至关重要。当市场前景黯淡，大量供应被低估时，下一步的走势往往能很好地反映出投资者是否仍在分散投资，或者更稳固的基础是否正在形成。