Citadel预测美联储可能再次加息，令市场震惊

华尔街对美联储未来收紧货币政策的预期大幅上升，Citadel Securities 目前警告称，政策制定者最早可能在 2026 年 9 月再次开始加息。

概括

Citadel Securities 预计美联储最早可能在 2026 年 9 月再次开始加息。

该公司指出，持续的通货膨胀、强劲的劳动力市场和不断增长的人工智能投资是价格压力的主要驱动因素。

预测市场和包括法国巴黎银行在内的主要银行正在越来越多地讨论未来加息的可能性。

根据 Citadel Securities 宏观策略主管 Frank Flight 的一份报告，该公司认为通胀正在美国经济中蔓延的风险日益增加，这可能会迫使美联储采取比投资者目前预期更为激进的立场。

这份警告发布之际，正值联邦公开市场委员会 (FOMC) 于 6 月 17 日召开会议之前。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 数据显示，市场普遍预期官员们将维持利率不变。

CME FedWatch 图表显示，美联储在 2026 年 6 月 17 日的会议上维持利率不变的概率为 99.6%。

虽然预计不会立即采取行动，但 Citadel 认为，重点应该放在美联储主席凯文·沃什如何阐述通胀前景和未来政策上。

通胀数据持续给政策制定者带来压力

在客户报告中，Citadel指出，通胀不再仅仅由能源价格驱动。弗兰克·弗莱特写道，美国经济面临进入“滞后均衡”的风险，在这种情况下，即使最初的触发因素消失，暂时的冲击仍会对通胀产生持久影响。

尽管美伊达成初步协议后油价有所回落，但 Citadel 表示，价格压力仍在持续蔓延至经济的其他领域。该公司指出，宽松的金融环境、供应链中断以及持续强劲的劳动力市场是支撑通胀的因素。

近期经济数据显示，通胀持续的迹象进一步显现。Citadel指出，核心消费者价格指数（CPI）组成部分中，同比涨幅超过3%的比例不断上升。该公司还指出，5月份总体CPI涨幅达到4.2% ，而生产者价格指数（PPI）涨幅攀升至6.5%，表明企业和消费者持续面临通胀压力。

与此同时，Citadel指出，人工智能投资热潮正在创造另一个需求来源。该公司估计，在OpenAI、Anthropic和SpaceX等公司的推动下，与人工智能相关的资本支出在2026年可能达到约7500亿美元，并在2027年增至1.25万亿美元。

市场对加息的可能性讨论日益增多。

在此背景下，Citadel预计沃什领导下的美联储将采取明显鹰派的立场。Flight表示，政策制定者可能会从其预测中剔除任何剩余的宽松倾向，并发布预测，表明2026年不会降息。

“我们认为，9 月份的会议上加息的风险更大，”Flight 写道。

Citadel预计至少有五位美联储官员将暗示支持未来收紧货币政策，并估计惯性泰勒规则框架将为2026年约75个基点的加息提供依据。该公司预测的加息路径包括在2026年9月和12月可能加息，随后在2027年3月再次加息。

其他市场指标也朝着类似方向发展。Kalshi预测市场数据显示，美联储在2027年7月之前加息的概率为60%。 

Kalshi 预测市场图表显示美联储加息的可能性正在上升，交易员认为在 2027 年 7 月之前加息的可能性为 60%，在 2028 年之前加息的可能性为 79%。

另外，美国银行最近的一项基金经理调查发现，近 40% 的受访者预计未来一年内至少会加息一次，高于一个月前的 16%。

法国巴黎银行也转向了更为鹰派的立场。该行近期放弃了此前对政策稳定的预期，转而预测从12月开始将加息三次，理由是强劲的就业数据、持续的通胀以及部分与美伊冲突相关的通胀风险。

对于风险资产，Citadel警告称，货币政策长期紧缩可能会对估值构成压力。该公司表示，如果投资者开始预期美联储将进一步收紧货币政策，那么更高的借贷成本和更低的流动性可能会给比特币和更广泛的加密货币市场带来更具挑战性的环境。