随着30年期国债收益率突破5%，比特币和风险资产承压

最近一次30年期美国国债拍卖，以5.06%的收益率售出，再次引发了人们对美国长期借贷成本上升的关注。

具体来说，这重新引发了一些市场观察人士的担忧，即更紧缩的货币环境可能会对比特币 ( $BTC ) 和其他风险资产产生怎样的影响，而此时投资者正准备迎接美联储的下一次政策会议。

美国国债收益率创2007年以来新高

5.06%的收益率是自2007年以来最高的30年期国债拍卖收益率，反映出美国政府为其不断增长的债务融资成本日益高昂。此外，30年期美国国债收益率也已回升至5%以上，但仍低于5月20日创下的5.20%的峰值，该峰值也是自2007年7月以来的最高水平。

相比之下，2022 年初相同期限的拍卖成交价约为 2%，这表明国债供应量增加、通胀风险上升以及借贷需求增长是政府现在不得不支付更高价格来吸引买家的原因。

《科贝西通讯》的市场评论员也指出，人工智能投资热潮是另一个压力来源，因为科技公司为了资助人工智能基础设施而发行创纪录的债务，与政府争夺同一笔资金。“美国债务危机正在加剧，”该通讯写道。

与此同时，Spot On Chain 分析师 Hupzy 称此举对$BTC和风险资产构成结构性不利因素，他认为更高的贴现率会压缩整个风险曲线的估值，而 5% 以上的收益率会使投机性配置更难证明其合理性。

胡普齐认为财政形势是一把双刃剑，因为不断上升的债务成本最终可能促使美联储转向鸽派立场，但他同时指出，短期信号是“避险情绪升温，因为市场正在消化主权信用恶化的预期”。他们还指出，5月份5.20%的峰值是一个值得关注的水平，因为一旦突破该水平，将开启新一轮持续高企的长期利率时期。

比特币最新交易价格高于 64,000 美元，过去 24 小时下跌 1.3%，但过去一周仍上涨 1.7%，过去两周上涨 1.2%。30 天涨幅几乎持平，为 0.4%。比特币市值约为 1.284 万亿美元，目前交易价格较其在 2025 年 10 月 6 日创下的超过 126,000 美元的历史最高点下跌约 49%。

美联储会议成为加密货币市场关注的焦点。

美国国债收益率本身并不能决定比特币的走势，而且债券市场的波动正值美国经济数据相对平静的一周，投资者关注的焦点是每周初请失业金人数、采购经理人指数报告以及Alphabet和特斯拉的季度财报，之后美联储将于7月29日召开会议。

此外，CME FedWatch 数据显示，政策制定者维持利率不变的概率为 86%，正如CryptoPotato报道的那样，意外加息可能会引发加密货币和股票的抛售，因为市场已经基本消化了利率不变的预期。

话虽如此，5%的长期借贷成本回归无疑是投资者需要关注的另一个宏观因素。随着美联储决议临近，债券收益率也处于多年来的高位，这两个市场的任何意外都可能迅速波及加密货币交易。