链上数据显示，比特币尚未确认牛市反转

比特币（$BTC ）近几日交易略有下跌。其现货ETF的连续流入纪录，创下九个月以来的最长纪录，但7月23日星期四的2.251亿美元资金流出打破了这一纪录。

比特币仍处于长期下跌趋势中。多头未能突破6.7 万美元的局部供应区，使得空头重新掌控了市场。

这对投资者意味着什么？

比特币MVRV和已实现损失都指向这一点

当MVRV比率高于1时，表明持有者整体仍处于盈利状态。从历史数据来看，只有当MVRV比率低于1时，才会出现熊市的深度衰退。

加密货币分析师Rei Researcher指出，就目前的周期而言，情况并非如此。市场远未达到牛市过热的程度，但也尚未触及熊市底部。

链上数据显示，周期性抛售可能尚未结束。近期的反弹或许为一些长期持有者提供了一个机会，让他们可以在进一步下跌之前降低持仓。

分析机构 The Chess Onchain 指出，目前比特币的盈利供应量占比为57.5%。长期持有者价格比率 (SOPR) 的30 天平均值必须回升至 1.0，才能可靠地标志着熊市趋势的结束。该指标目前为0.86 。

分析师将此次事件视为历史性突破，发现利润指标的供应量至少为64%。在该指标回升至这些水平之上并维持数周之前，任何看似价格反弹的迹象都应被视为熊市行情的一部分。

此外，当价格在 6 月初开始反弹时，持有超过 6 个月的$BTC占交易所流入资金的12%-16%，此后已降至0.8%。

1 个月到 2 年前购买的一批持有者，其成本基础在7.2 万美元到 10.2 万美元之间。

供应过剩是持续复苏的另一大威胁。因此，新一轮抛售和更大规模的抛售潮迫使持股者抛售股票的可能性是交易者和投资者必须做好准备的。

数据显示，比特币尚未走出整体熊市。

最终总结 比特币 MVRV 比率尚未跌破 1.0，而 1.0 以下的比率在之前的周期中往往标志着熊市底部。 这次的情况可能有所不同，但利润供给和长期证券价格比率指标也指向了同一件事——当前的价格反弹发生在熊市时期。