Uniswap推出Earn with Morpho借贷金库

Uniswap 推出了 Earn，这是一款自托管借贷产品，允许用户在不离开其应用程序的情况下将$USDC、$USDT和$ETH存入Morpho 金库。

Uniswap Earn 支持$USDC、$USDT和$ETH。

Earn 可通过 Uniswap Web App 和钱包使用，将平台的功能从代币兑换和流动性提供扩展到链上借贷。

用户可以选择支持的资产，选择金额，并通过一次签名授权存款。存款随后会赚取利息，利息由底层金库选定的借贷市场中的借款人支付。

Uniswap 上线时支持USDC、USDT和ETH三种加密货币，这三种金库均运行在以太坊主网上。根据 Uniswap 的上线公告，用户可以随时提现，因为该产品没有强制锁仓或冷却期。

Uniswap 不会对使用 Earn 收取额外费用。但是，存款者仍需承担以太坊的标准交易成本，这会导致网络费用上涨时，小额仓位的收益降低。

在Uniswap投资组合界面中，用户的存款会与其他资产一同显示。仪表盘会显示存款金额、当前收益率和总收益，同时账户活动历史记录中会记录存款和取款情况。

Morpho 和 Gauntlet 管理贷款基础设施

Morpho 为 Earn 提供无需许可的借贷基础设施，而 Gauntlet 则负责管理金库并决定存款如何在符合条件的市场中分配。

金库管理可以减少存款人比较各个贷款池、抵押品类型和使用率的需求。Gauntlet 可以设定风险敞口限额，并根据市场情况的变化重新平衡资本，但存款人仍然需要承担与这些资产配置决策相关的风险。

Morpho目前报告称，其网络内存款总额约为117.9亿美元，活跃贷款总额约为41.5亿美元。该协议此前曾表示，存款额将从2025年初的50亿美元增至当年第三季度末的130亿美元。

同期，活跃贷款额从19亿美元增至45亿美元。根据Morpho的年度报告，2025年支付给Morpho贷款机构的年化利息达到2.27亿美元，比2024年增长400%。

Earn 功能将 Uniswap 的应用范围扩展到代币兑换之外。

Earn 为 Uniswap 提供了一种在交易间隙留住用户的全新方式。用户现在无需将未使用的稳定币或ETH转移到单独的借贷协议，即可通过用于交易和投资组合跟踪的同一界面访问借贷金库。

此次整合使Uniswap与Aave和Compound等成熟的借贷平台展开了更激烈的竞争。其主要分销优势在于其现有的交易者群体，这些交易者无需切换到其他应用程序即可在互换和借贷之间自由转换。

对于美国用户而言，Earn 是一种链上借贷服务，而非银行储蓄账户。存款不受联邦存款保险公司 (FDIC) 的保障，且自保并不能消除智能合约、抵押品、流动性或稳定币方面的风险。

金库收益率也是浮动的。当贷款人存款增长速度超过借款需求时，利率可能会下降，这意味着显示的年收益率百分比并不能保证在存款期限内保持不变。

$UNI价格对 Earn 的推出反应有限

截至发稿时， $UNI 的交易价格接近 4.30 美元，在过去 24 小时内下跌了约 2.8%。该代币在过去七天内上涨了约 12%。

其市值接近26.8亿美元，24小时交易量约为3.76亿美元。此次股价波动并未将盈利公告与$UNI的股价表现直接联系起来。

Uniswap 的普及程度将取决于 Gauntlet 精选金库提供的收益率、以太坊交易成本以及用户承担借贷市场风险的意愿。Uniswap 尚未宣布 Earn 收益将直接发放给$UNI持有者，因此初期需要关注的主要指标是存款和用户留存率。