Kraken的IPO将推迟至2027年第二季度

Kraken 的母公司 Payward 已将原定的首次公开募股计划推迟至最早 2027 年第二季度，原因是市场状况扰乱了其之前的上市计划。

Kraken的IPO时间表推迟至2027年。

据周三的报道，两名知情人士透露，Payward 已将此次发行推迟到最早 2027 年第二季度。

新的时间表延长了此前已多次延期的IPO流程。Payward最初计划在加密货币公司于2025年重返美国股市后上市，但数字资产价格下跌和交易活动疲软使得这一计划难以实现。

Payward 于 2025 年 11 月向美国证券交易委员会秘密提交了 S-1 表格的注册声明草案。秘密提交的文件允许公司在不立即公布其财务报表和其他披露信息的情况下开始美国证券交易委员会的审查程序。

Kraken 联席首席执行官 Arjun Sethi 随后在 4 月份的一次行业会议上证实了这份保密文件。Sethi 当时表示，获得公开融资并非公司寻求上市的主要原因，他认为监管机构的信任和公司的长期发展规划才是更重要的因素。

今年3月，由于市场环境艰难，对新加密货币股票的需求下降，Payward暂停了其数十亿美元的IPO计划。路透社表示无法独立证实该报道，而Kraken的一位发言人则拒绝就上市计划置评。

2027年第二季度能否进行IPO仍取决于美国证券交易委员会（SEC）的审查、市场状况以及Payward最终是否决定推进IPO。由于其IPO申请草案仍属保密文件，该公司尚未公开披露拟议的股价、股票代码、交易所或拟售股份数量。

Payward进入竞标阶段时的估值为200亿美元。

在提交S-1草案前不久，Payward完成了一笔分两期进行的8亿美元融资。该交易对公司的估值达到200亿美元，并在拟议上市前提供了额外的私人资本。

据 crypto.news 11 月报道，Citadel Securities 通过战略投资注资 2 亿美元。这笔资金也支持了 Payward 在受监管衍生品、代币化金融产品和国际市场领域的业务拓展。

在 Circle Internet Group 和 Bullish 于 2025 年完成 IPO 后，公众对上市的预期有所提高。其他几家数字资产公司也开始准备上市，这使得人们更加预期该行业将在 2026 年迎来另一批美国上市企业。

加密货币价格走弱、交易量下降，以及部分新上市公司的股价表现不佳，导致投资者兴趣降低。Grayscale、Consensys 和 Ledger 也推迟了上市计划，等待更有利的市场环境。

据5月份的一份报告显示，Ledger暂停了其在美国上市的准备工作，该上市计划原本可能使这家硬件钱包公司的估值达到约40亿美元。该公司已聘请高盛、杰富瑞和巴克莱银行担任顾问，但尚未提交S-1草案。

报告指出，BitGo是当时唯一一家计划在2026年上市的加密货币原生公司，但其股价较1月份的IPO发行价下跌了36%。这一下跌为评估公开市场投资者需求的加密货币公司提供了又一个数据点。

支付收入上升，而交易活动下降

尽管上市计划仍处于搁置状态，Payward 仍在持续扩张业务。该公司第二季度业绩显示，调整后营收为 5.08 亿美元，较 2025 年同期增长 17%。

根据Payward的财务报告，已注资账户数量较上年同期增长42%，达到660万个，平台资产规模达到400亿美元。资产相关收入和其他收入占调整后总收入的60%。

交易数据显示的情况则不那么乐观。由于加密货币现货交易活动放缓，平台总交易量同比下降13%至3100亿美元，而调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至2300万美元。

第一季度业绩已经显示，新兴业务线正在降低Payward对现货加密货币交易的依赖。5月份，该公司公布调整后营收为5.07亿美元，同比增长3%，而同期比特币价格下跌了22%，行业现货交易量下降了38%。

第一季度，期货日均交易收入增长了51%，这主要得益于NinjaTrader、Breakout和Bitnomial等平台的强劲表现。截至第一季度末，已注资账户数量为610万个，而三个月后这一数字为660万个。

由于Payward将资金用于收购、产品开发和监管基础设施建设，其第一季度调整后EBITDA为1800万美元。此外，作为成本重组的一部分，该公司在5月份裁员约150人，约占员工总数的5%。

Kraken 构建受监管的美国衍生品业务

Payward 通过收购和产品发布进军衍生品、代币化股票和支付服务领域，但其股票仍为私人持有。

该公司于 2025 年以 15 亿美元收购了美国零售期货平台 NinjaTrader。Payward 还以 5.5 亿美元收购了受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管的衍生品交易所 Bitnomial，并新增了面向合格用户的专有交易平台 Breakout。

Bitnomial 为 Payward 提供了一条受监管的途径，使其能够向符合条件的美国客户提供衍生品。最近的一份报告显示，今年 8 月，Hyperliquid Labs 和 Payward 就通过该平台将部分与 Hyperliquid 挂钩的永续期货引入美国市场展开了深入磋商。

通过 Bitnomial 提供的任何产品均须遵守美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的相关规定。Bitnomial 交易所已注册为指定合约市场，而 NinjaTrader Clearing 则以 Kraken Derivatives US 的名义作为注册期货佣金商运营。

在代币化股票领域，Payward 收购了 Backed Finance，后者是 Kraken 旗下 xStocks 产品的发行方。此次收购使该公司对用于提供基于区块链的股票和交易所交易基金 (ETF) 的发行和交易基础设施拥有了更大的控制权。

Payward 于 5 月同意以 6 亿美元的现金和股票收购总部位于香港的支付公司 Reap Technologies。此次交易对 Payward 的估值与该公司此前融资轮的估值相同，均为 200 亿美元，并为公司业务新增了基于稳定币的跨境和商业支付服务。