Compound推出USDC 市场，最高LTV可达 87%

Compound Foundation 推出了$USDC借贷市场，贷款价值比高达 87%，这是其 5200 万美元吸引机构资本计划的一部分。

Compound 基金会在 9 月 9 日的一份声明中表示，其机构市场基于 Compound v3 运行，并将选定的抵押品分离到一个贷款池中，该贷款池是围绕特定的流动性和风险条件设计的。

借款人可以使用以太坊 ( ETH )、包装质押以太坊 (wstETH)、包装比特币 (Wrapped Bitcoin) 或 Coinbase 包装比特币 (cbBTC) 来获取USDC。市场给予ETH 的贷款价值比为 87%，wstETH 为 85%，WBTC 和 cbBTC 均为 81%。

每种抵押资产的借款上限为 1000 万美元。清算系数从 WBTC 和 cbBTC 的 86% 到$ETH的 93% 不等，而罚款从$ETH的 5% 起，到两种比特币支持资产的 10% 不等。

Compound 在公告中将该产品宣传为仅面向机构市场。然而，其官方市场页面显示任何人都可以借用，而供应商若想获得额外激励，则需要获得批准。

复合市场将更高的贷款价值比 (LTV) 与更窄的抵押品清单相结合

Compound 表示，通过将市场限制在四种流动性抵押资产上，它可以根据每种资产各自的风险和流动性状况提供条款，而不是对一大批代币应用一套条件。

该基金会表示，机构投资者通常管理着更大的仓位，并遵循与零售用户不同的内部风险控制措施。Compound 称，新的架构能够提高借贷能力，明确抵押品参数，并提供直接的运营支持。

指定联系人将协助参与机构完成注册、获取市场最新信息以及其他运营事宜。Compound 还表示，USDC供应商将获得标准市场收益率，而获批的贷款机构则有机会获得额外奖励。

该奖励计划将在三个月内按比例发放至多 20 万美元的 USDC 。申请人必须至少存入 10 万美元的 USDC，且只有符合条件的存款中的前 2000 万美元才计入该计划。

Compound 表示，该市场开放时认购额已超额，并列举了 DeFi Saver、K3、KPK 和 Yearn 等参与机构。该基金会并未透露认购金额，也未解释需求超出可用容量的具体情况。

Compound 基金会执行董事 Aaron Schnarch 表示：“随着今天机构市场的推出，我们迈出了构建基础设施以满足机构客户需求的第一步，包括提高资本效率、明确定义风险以及提供更高标准的服务。”

据 Schnarch 称，早期的需求鼓励了该基金会，该基金会计划在未来几个月内发布更多功能。

KPK 联合创始人兼首席执行官 Marcelo Ruiz de Olano 表示，能够直接接触到熟悉机构要求的团队，使该市场对他的公司具有吸引力。

“Compound 将链上市场的资本效率与机构参与者所期望的服务水平相结合，”Ruiz de Olano 表示。

机构市场跟进Compound的5200万美元计划

在产品发布前三周，crypto.news 报道了 Compound 的新管理团队及其经 DAO 批准的为期两年的开发计划。

$COMP持有者批准了 2800 万美元用于运营，另有 2400 万美元用于增长和激励。据该基金会称，这笔资金是该协议历史上规模最大的发展拨款。

项目启动之初，仅有1400万美元转入基金会的多重签名钱包。剩余的3800万美元作为储备金，未来的拨付将与诸如组建工程团队和开发Compound v3集成套件等交付目标挂钩。

除了施纳奇之外，管理团队还包括首席运营官克里斯托弗·多诺万和首席产品官史蒂文·刘。团队成员拥有来自 Coinbase Custody、Anchorage Digital、Near Foundation、Maple Finance、汇丰银行和博德瑞金融的丰富经验。

该计划涵盖机构贷款、实体资产以及使金融公司能够接入Compound基础设施的工具。提高资本效率也是该计划的一部分，此外还包括围绕传统金融需求构建信贷产品。

Compound成立于2018年，致力于通过由$COMP持有者和委托人管理的无需许可的区块链借贷市场，帮助建立基于区块链的借贷机制。该基金会表示，其协议累计处理了约4800亿美元的存款和借贷交易，但该数字并不代表平台上的当前资产规模。

据《The Defiant》报道，Compound 在上线之初的总锁定价值接近 15.3 亿美元，其中约有 6.38 亿美元为借款。以太坊锁定的资产约占该协议总锁定资产的 14.2 亿美元，即 93%。

美国金融公司也在扩大加密货币支持的信贷业务。

对于美国机构而言，Compound 使用USDC和比特币或以太坊作为抵押品，这使得该产品与最近几个加密货币支持的借贷项目并驾齐驱，尽管其法律结构和访问模式有所不同。

据报道，摩根大通8月份推出的抵押品计划允许机构客户通过其Kinexys数字资产平台以比特币和以太坊作为抵押品，换取美元贷款。富达数字资产和Coinbase Custody等托管机构被列为持有这些抵押资产的机构。

Kraken 和 Maple 还在 6 月份推出了一项以 USDC为资金的贷款机制。该机制采用破产隔离的特殊目的实体来为以比特币和以太坊为抵押的超额担保贷款提供资金，其中 Maple 提供优先融资，Kraken 负责贷款服务。

零售渠道通过中心化平台也扩大了获得链上信贷的渠道。Coinbase 在 6 月份新增了一个与以太坊关联的USDC金库，该金库使用 Morpho 市场，并由 Steakhouse Financial 管理分配。

与银行和特殊目的实体（SPV）的贷款安排不同，Compound 的新市场通过其 v3 智能合约基础设施运作。该基金会称，Compound v3 已连续四年投入生产使用，未发现任何漏洞，这一性能声明并非由独立审计机构做出，而是由 Compound 本人做出。

复合代表质疑谁控制市场

在产品开放期间，Compound 代表 ugurmersin 提交了一份治理提案，要求 DAO 获得对机构市场的最终控制权。

该代表表示，Compound 的治理结构似乎并未获得批准。根据该提案，资金管理委员会负责产品管理，而一个独立的多重签名钱包则拥有对其抵押品设置和其他参数的控制权。

Ugurmersin还表示，委员会现有的DAO授权范围涵盖资金管理，而非借贷市场的运营。这位代表未能找到任何机制允许$COMP持有者在现有架构下撤销管理员的授权。

根据拟议的变更，基金会和委员会可以继续处理日常市场运营。管理人员需在10个工作日内公布其权限的完整地图，并在30天内将最终权限移交给Compound管理机构。

截至发稿时，Compound基金会尚未就该治理提案发表公开回应。