Aave在Monad平台上线12月澳元/美元交易对，借款限额为93%

Aave 在 Monad 平台上的 V3 市场现已接受 Pendle 的$AUSD主币作为抵押品，该主币将于 2026 年 12 月 17 日到期，借款人可获得最高达其预言机估值 93% 的稳定币贷款。此次上线也为 10 月份到期的$AUSD主币持有者提供了一个过渡选择。

新储备金的3000万枚代币供应上限已全部用完。Aave的界面显示，截至10月8日，储备金已达2967万美元，同时设定了93%的最高贷款价值比和95%的清算门槛。这些限制使得借款人即使获得最高贷款额度，也难以应对抵押品估值下降或债务增加的风险。

用户必须选择代币的专属 E-Mode 模式（该模式具有更高的借贷限额）才能将其用作抵押品。他们可以用该代币借入 USDT0、USDC、GHO、USDe 或 mUSD；但主代币本身不能借贷。此项变更扩展了现有的借贷策略：LlamaRisk 在 10 月 8 日的评估报告中指出，10 月份到期的储备金中仍有约 4474 万枚代币。

由TokenLogic提交的第525号治理提案已执行。其Monad执行交易于10月8日成功完成，并设定了代币供应上限和E-Mode参数，其中包括2.62%的清算奖励。

动态抵押品价值

新代币的链上预言机采用预设的初始年化贴现率 5.745%，最高可达 8.804%。这只是定价输入，并非借款人实际支付的利率。线性模型显示，在到期前，PT 的价值低于其对应的澳元赎回价值，且随着到期日的临近，贴现率会逐渐降低。

LlamaRisk 在其发布公告中表示：“LlamaGuard 代理将在到期日内更新贴现率和 E-Mode 风险参数。”

根据 LlamaRisk 已发布的框架，贴现率更新会改变预言机的估值，而 E-Mode 更新则会改变贷款价值比限制、清算门槛和清算奖金。所有更新均需经过治理控制的风险代理权限和安全检查。Aave 已在 Plasma 上启用了此方法。

对于借款人而言，较高的贴现率会降低抵押品的估值。较低的估值或清算门槛会降低账户的健康系数——即经门槛调整后的抵押品与债务的比率。Aave允许在健康系数低于1的情况下进行清算，因此即使借款人没有借入另一笔贷款，账户也可能更接近清算状态。清算奖励是指清算人因偿还债务而获得的额外抵押品。

根据LlamaRisk的资产评估，在12月17日到期日，每份PT将兑付1澳元。该本金赎回权与Agora是否继续提供收益返还以支持Pendle市场无关。