Osmosis 终结 OSMO 通货膨胀，将质押奖励转向收益

Cosmos 生态系统的去中心化交易所 Osmosis 于 10 月 26 日停止发行新的$OSMO，将每日新发行量从约 91,324 个代币减少到零，并将质押奖励完全由协议收入提供资金。

对于质押者而言，此次变更取消了一项补贴，该补贴根据提案 1053 的估计，大约能为年化收益率贡献两个百分点。交易手续费和交易费将继续用于奖励，使奖励与协议活动挂钩，而非与新创建的代币挂钩。

1053号提案以91.07%的赞成票和65.43%的投票率获得通过，超过了30%的法定人数。提案通过后的第一个每日周期没有铸造新的$OSMO代币。该链的铸造参数现在将发行推迟到第1亿个周期，而其周期记录显示，10月26日的每日周期仅达到1956。

Osmosis表示： “ $OSMO的通胀已经停止。今天的交易日过去了，没有发行新的$OSMO，而此前每天的发行量为91324枚。”

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此次暂停发行标志着一项已在进行中的转变正式完成。根据提案，在变更之前，铸币机制每天大约分发 121,766 个$OSMO：其中约 9,740 个用于质押奖励，81,580 个进入社区资金池，30,440 个用于释放创世时铸造的开发者代币。最后这 30,440 个是解锁，而非新发行。

另一项已获通过的提案（1052号提案）将质押者从除$OSMO以外的其他资产收取的吃单费中所占的份额从22.5%提高到47.5%，从而调整了社区资金池的份额。提案发起人根据前30天的交易量和当时的$OSMO价格估计，此次提高将使质押年化收益率(APR)增加约1.7个百分点。但该估计并非未来收益率的保证。

对于验证者及其委托人而言，停止发行代币意味着质押奖励流不再获得该代币补贴。此前的费用重新分配抵消了大部分预计损失，但由收入资助的支付取决于协议产生的费用。

费用调整并未改变销毁机制。目前的链上参数将非$OSMO交易手续费的 52.5% 用于销毁；对于以$OSMO形式收取的手续费，销毁比例仍为 70%。

由于发行暂停，销毁活动会减少代币供应量，而不会被新发行的$OSMO所抵消。Osmosis 在 10 月 20 日估计，当时的销毁率相当于每年约 2% 的供应量。这只是一个比率估计值，并非固定的年度减量。CoinGecko在 10 月 26 日公布的$OSMO总供应量约为 9.556 亿枚。

此次暂停也意味着每日开发者代币解锁计划的暂停。根据1053号提案，开发者解锁模块账户中仍保留约5190万枚$OSMO代币。这些代币是在创世之初铸造的，尚未销毁；任何未来的解锁都需要单独的治理决定。