加密货币平台Gemini的股价较IPO发行价下跌80%

加密货币平台 Gemini Space Station (GEMI) 自公开推出以来价格下跌了约 80%，这再次引发了人们对亿万富翁 Winklevoss 兄弟创立的该平台最终是否会成为收购目标的疑问。

ARK Invest 数字资产研究主管 Lorenzo Valente 上个月在 X 上发表的一篇文章中指出，离岸永续交易平台 Hyperliquid 应该收购 Gemini，并将其用作受监管的美国永续期货和预测市场门户，而 Winklevoss 兄弟的集中投票控制权可能会简化这笔交易。

Gemini股票自IPO以来的表现（CoinDesk） 双子座是可行的目标吗？

虽然没有迹象表明 Hyperliquid 正在积极寻求收购 Gemini，但 Valente 的提议提出了一个更广泛的问题：如果 Gemini 的监管基础设施比其不断萎缩的现货交易业务更有价值，那么 Gemini 对潜在买家的价值主张是什么？

目前，该股票的市值为7.53亿美元，远低于其峰值时的约40亿美元。Gemini第二季度的交易收入同比下降38%至1250万美元，现货交易量下降66%至38亿美元，平台资产从182亿美元降至84亿美元。

一位风险投资家告诉 CoinDesk，虽然其交易所业务正在萎缩，但其核心交易所技术与竞争对手相比可能差异化程度有限。

然而，这位投资者表示，Gemini（及其子公司）仍然持有重要的监管许可证和批准，竞争对手若想自行复制这些许可证和批准，将耗费大量成本和时间。该人士补充说，潜在买家可能会权衡收购这些实体的成本与获得这些批准所需的时间和法律费用。

这符合加密货币并购领域的一个更广泛趋势：买家越来越倾向于为监管基础设施、分销渠道和市场准入买单，而不仅仅是获取交易量。例如，数字资产服务公司 Keyrock 在 7 月份收购了 BlockFills 的交易资产，以增加其监管牌照、衍生品专业知识和机构客户；代币化公司 Ondo 也一直在探索一项价值高达 5 亿美元的交易。LMAX 和 B2C2 也一直在探索战略交易，因为加密货币公司正寻求通过收购来扩张，而不是自行开发所有牌照和产品。

CoinDesk 4月份曾报道，潜在买家正在考虑收购Gemini已关闭的欧洲和英国业务，主要目的是为了获得其监管牌照，而非进行全面收购。一位不愿透露姓名的投资者指出，由于各方对估值存在分歧，交易尚未达成。该投资者表示，此事属于私下交易。