汇丰银行警告称，黄金作为短期波动性对冲工具已失效

 汇丰银行批评黄金作为股票对冲工具的表现

尽管黄金价格已连续多年上涨，机构预测其价格在 2027 年可能达到每盎司 6300 美元，但今年人们对其作为传统市场波动对冲工具的作用仍存在争议。

全球最大的贵金属交易银行之一汇丰银行最近发布了一份报告，解释了为什么在人工智能和科技股等风险资产大幅上涨的市场环境下，黄金今年的表现却不如预期。

汇丰银行分析师强调，“随着对债务和通胀的担忧持续存在，将资本转移到黄金等‘硬资产’的‘贬值交易’可能会继续下去”，这进一步巩固了黄金作为一种稳健资产的价值，即使在今天，黄金也能承受较大的波动。

该银行解释说，随着黄金在交易市场中的参与度不断提高，其与更广泛的股票市场的相关性也随之增强。“由于杠杆资本涌入黄金市场，股市暴跌会触发追加保证金通知，迫使投资者平仓以筹集资金，”分析师写道。

分析师警告称：“尽管黄金在多极化的世界中似乎是抵御系统性风险的有效对冲工具，但它并不能保证在短期内抑制市场波动。”他们解释说，黄金无法成为每个投资组合中应对所有市场压力的通用分散投资工具。他们表示，对于面临当前不确定市场环境的投资者而言，使用其他分散投资工具仍然是一个合理的策略。

黄金价格一直维持在阻力位附近，徘徊在每盎司4000美元左右。即便如此，各国央行仍在持续增持黄金储备，这种需求为金价维持在相对较高的水平提供了支撑。

考虑到这些因素，汇丰银行得出结论：“对投资组合多元化的需求、央行购金以及稳定的ETF资金流入继续支撑着我们对黄金及其作为分散投资组合风险工具作用的看涨观点。”分析师补充说，他们预计黄金价格将在2026年底达到更高水平。

像吉姆·里卡兹这样的经济学家对黄金价格做出了大胆的预测，认为黄金价格可能会达到每盎司 10,000 美元，这不仅是因为需求增加，还因为美元贬值政策——唐纳德·特朗普总统强调，这一策略使美国更具竞争力。

“美元走弱——不是美元贬值，而是美元走弱——比美元走强能赚更多的钱，”特朗普在7月份说。